تخطى إلى المحتوى

القوائم المالية الأساسية وتحليلها مع جدول مصطلحات شامل

    القوائم المالية

    مقدمة

    القوائم المالية هي الأدوات الأساسية لتقييم الأداء المالي للشركات، وهي حيوية للمتداولين والمستثمرين العرب الذين يحللون القوائم المقدمة باللغة الإنجليزية. تشمل القوائم الرئيسية: الميزانية العمومية (Balance Sheet)، قائمة التدفقات النقدية (Cash Flow Statement)، وقائمة الدخل (Income Statement). في هذا الدرس، سنشرح كيفية قراءة هذه القوائم، تحليلها باستخدام النسب المالية، وتقييم ما إذا كانت الشركة جيدة للاستثمار. كما سنقدم جدول مصطلحات شامل يغطي جميع المصطلحات المذكورة في المقال، مع رموزها أو اختصاراتها بالإنجليزية، وشرح مفصل بالعربية لتسهيل فهم المتداولين العرب.

    1. قراءة الميزانية العمومية (Balance Sheet)

    تعريف الميزانية العمومية

    الميزانية العمومية هي لقطة للوضع المالي للشركة في لحظة زمنية، تتضمن:

    • الأصول (Assets): ما تملكه الشركة.
    • الخصوم (Liabilities): ما تدين به الشركة.
    • حقوق الملكية (Equity): القيمة المتبقية للمساهمين.

    معادلة الميزانية

    Assets (A) = Liabilities (L) + Equity (E)

    مكونات الميزانية

    أ. الأصول (Assets)

    • الأصول المتداولة (Current Assets): تشمل النقد، الحسابات المستحقة القبض، والمخزون.
    • الأصول غير المتداولة (Non-Current Assets): تشمل الممتلكات والمعدات.

    ب. الخصوم (Liabilities)

    • الخصوم المتداولة (Current Liabilities): الحسابات المستحقة الدفع، القروض قصيرة الأجل.
    • الخصوم غير المتداولة (Non-Current Liabilities): القروض طويلة الأجل.

    ج. حقوق الملكية (Equity)

    تشمل رأس المال والأرباح المحتجزة.

    تحليل الميزانية

    • السيولة (Liquidity): النسبة الجارية (CR) فوق 1 تشير إلى سيولة جيدة. ضعف السيولة (Low Liquidity) يظهر عندما تكون النسبة أقل من 1.
    • المديونية (Leverage): الخصوم المرتفعة مقارنة بحقوق الملكية تشير إلى مخاطر.

    2. قراءة قائمة التدفقات النقدية (Cash Flow Statement)

    تعريف قائمة التدفقات النقدية

    تُظهر حركة النقد خلال فترة زمنية، مقسمة إلى:

    • الأنشطة التشغيلية (Operating Activities): النقد من العمليات الأساسية.
    • الأنشطة الاستثمارية (Investing Activities): شراء/بيع الأصول.
    • الأنشطة التمويلية (Financing Activities): جمع رأس المال أو سداد الديون.

    تحليل التدفقات النقدية

    • التدفق النقدي الحر (FCF): مؤشر على السيولة المتاحة.
    • التدفق التشغيلي الإيجابي (OCF) يعكس صحة مالية.

    3. قراءة قائمة الدخل (Income Statement)

    تعريف قائمة الدخل

    تُظهر الأداء المالي خلال فترة زمنية من خلال:

    • الإيرادات (Revenues): المبيعات والدخل الآخر.
    • المصروفات (Expenses): تكلفة البضاعة المباعة، المصروفات التشغيلية.
    • صافي الدخل (Net Income): الربح النهائي.

    تحليل قائمة الدخل

    • هامش الربح الصافي (NPM): يقيس الكفاءة.
    • نمو الإيرادات وصافي الدخل يشير إلى أداء قوي.

    4. جدول المصطلحات المالية الشامل

    الجدول التالي يغطي جميع المصطلحات المذكورة في المقال، مع رموزها أو اختصاراتها بالإنجليزية كما تظهر في القوائم المالية، وشرح مفصل بالعربية لتسهيل فهم المتداولين العرب.

    المصطلح (بالإنجليزية)الرمز/الاختصار (بالإنجليزية)شرح المعنى (بالعربية)
    AssetsAالأصول: كل ما تملكه الشركة من موارد مالية أو مادية، مثل النقد، الممتلكات، أو الحقوق. تُقسم إلى متداولة (قصيرة الأجل) وغير متداولة (طويلة الأجل).
    LiabilitiesLالخصوم: الالتزامات المالية التي تدين بها الشركة، مثل القروض أو الحسابات المستحقة الدفع. تُقسم إلى متداولة وغير متداولة.
    EquityEحقوق الملكية: القيمة المتبقية للمساهمين بعد خصم الخصوم من الأصول. تشمل رأس المال المدفوع والأرباح المحتجزة.
    Current AssetsCAالأصول المتداولة: الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد خلال سنة، مثل النقد، الحسابات المستحقة القبض، والمخزون.
    Non-Current AssetsNCAالأصول غير المتداولة: الأصول طويلة الأجل مثل الممتلكات، المعدات، أو الأصول غير الملموسة (مثل براءات الاختراع).
    Current LiabilitiesCLالخصوم المتداولة: الالتزامات المستحقة خلال سنة، مثل الحسابات المستحقة الدفع أو القروض قصيرة الأجل.
    Non-Current LiabilitiesNCLالخصوم غير المتداولة: الالتزامات طويلة الأجل مثل القروض البنكية أو السندات.
    Retained EarningsREالأرباح المحتجزة: الأرباح التي تحتفظ بها الشركة لإعادة الاستثمار بدلاً من توزيعها كأرباح للمساهمين.
    Cash FlowCFالتدفق النقدي: حركة النقد داخل وخارج الشركة، تُقسم إلى تشغيلية، استثمارية، وتمويلية.
    Operating ActivitiesOAالأنشطة التشغيلية: النقد الناتج عن العمليات الأساسية للشركة، مثل المبيعات أو مدفوعات الموردين.
    Operating Cash FlowOCFالتدفق النقدي التشغيلي: النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية، يعكس قدرة الشركة على توليد النقد من أعمالها.
    Investing ActivitiesIAالأنشطة الاستثمارية: النقد المستخدم أو المحصل من شراء/بيع الأصول طويلة الأجل، مثل المعدات.
    Financing ActivitiesFAالأنشطة التمويلية: النقد من جمع رأس المال (مثل إصدار أسهم) أو سداد الديون/توزيع الأرباح.
    Free Cash FlowFCFالتدفق النقدي الحر: النقد المتاح بعد خصم النفقات الرأسمالية من التدفق التشغيلي، يُستخدم للاستثمار أو توزيع الأرباح.
    RevenuesREVالإيرادات: الدخل من المبيعات أو الخدمات أو مصادر أخرى مثل الفوائد أو الإيجارات.
    Cost of Goods SoldCOGSتكلفة البضاعة المباعة: التكاليف المباشرة لإنتاج المنتجات أو الخدمات المباعة.
    Operating ExpensesOPEXالمصروفات التشغيلية: التكاليف اليومية مثل الرواتب، الإيجار، والتسويق.
    ExpensesEXPالمصروفات: جميع التكاليف التي تتكبدها الشركة، بما في ذلك التشغيلية، الفوائد، والضرائب.
    Net IncomeNIصافي الدخل: الربح النهائي بعد خصم جميع المصروفات من الإيرادات.
    LiquidityLIQالسيولة: قدرة الشركة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل باستخدام أصولها المتداولة.
    Low LiquidityLow LIQضعف السيولة: حالة تكون فيها الأصول المتداولة غير كافية لتغطية الخصوم المتداولة (مثل CR < 1).
    LeverageLEVالمديونية: مستوى الاعتماد على الديون لتمويل عمليات الشركة، يُقاس بنسب مثل D/E.
    Current RatioCRالنسبة الجارية: الأصول المتداولة ÷ الخصوم المتداولة، تُظهر السيولة قصيرة الأجل.
    Quick RatioQRالنسبة السريعة: (الأصول المتداولة – المخزون) ÷ الخصوم المتداولة، تُركز على الأصول السائلة جدًا.
    Debt-to-Equity RatioD/Eنسبة الدين إلى حقوق الملكية: إجمالي الخصوم ÷ حقوق الملكية، تُقيس المديونية.
    Net Profit MarginNPMهامش الربح الصافي: (صافي الدخل ÷ الإيرادات) × 100، يُظهر الكفاءة التشغيلية.
    Return on AssetsROAالعائد على الأصول: (صافي الدخل ÷ إجمالي الأصول) × 100، يُقيس كفاءة استخدام الأصول.
    Return on EquityROEالعائد على حقوق الملكية: (صافي الدخل ÷ حقوق الملكية) × 100، يُظهر العائد للمساهمين.
    Interest Coverage RatioICRنسبة تغطية الفوائد: الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ مصروفات الفوائد، تُقيس القدرة على سداد الفوائد.
    Inventory TurnoverINV TURNدوران المخزون: تكلفة البضاعة المباعة ÷ متوسط المخزون، يُظهر كفاءة إدارة المخزون.
    Receivables TurnoverREC TURNدوران الحسابات المستحقة القبض: الإيرادات ÷ متوسط الحسابات المستحقة القبض، يُظهر سرعة جمع المدفوعات.
    Earnings Before Interest and TaxesEBITالأرباح قبل الفوائد والضرائب: الإيرادات – المصروفات التشغيلية – تكلفة البضاعة المباعة، تُقيس الربحية التشغيلية.
    DepreciationDEPالإهلاك: توزيع تكلفة الأصول الثابتة على مدى عمرها الإنتاجي، يُستخدم لتعديل التدفقات النقدية.

    5. كيفية تحليل القوائم المالية لتقييم الشركة

    لتقييم ما إذا كانت الشركة جيدة للاستثمار، استخدم النسب المالية من الجدول أعلاه مع تحليل القوائم:

    أ. تقييم السيولة (LIQ)

    • CR > 1.5 وQR > 1 تشيران إلى سيولة قوية.
    • Low LIQ (CR < 1) يعني صعوبة في تغطية الالتزامات قصيرة الأجل.
    • OCF إيجابي يعكس قدرة على توليد النقد.

    ب. تقييم الربحية

    • NPM مرتفع مقارنة بالصناعة يُظهر كفاءة.
    • ROA وROE مرتفعان (مثل ROE > 15%) يعكسان أداءً قويًا.
    • نمو REV وNI عبر السنوات هو مؤشر إيجابي.

    ج. تقييم المديونية (LEV)

    • D/E < 1 تشير إلى تمويل متوازن.
    • ICR > 3 تعني قدرة على سداد الفوائد.
    • LEV مرتفع (D/E > 2) يشير إلى مخاطر مالية.

    د. تقييم الكفاءة

    • INV TURN وREC TURN مرتفعان يعكسان إدارة فعالة.

    هـ. التحليل الشامل

    • التحليل الأفقي: قارن القوائم عبر 3-5 سنوات (مثل نمو REV، NI).
    • التحليل العمودي: افحص كل بند كنسبة مئوية من الإجمالي (مثل COGS كنسبة من REV).
    • مقارنة الصناعة: قارن النسب (مثل ROE، NPM) بمتوسطات القطاع.

    6. علامات الشركة الجيدة ماليًا

    • LIQ قوية: CR > 1.5، QR > 1، FCF إيجابي.
    • ربحية مستدامة: NPM مرتفع، نمو في REV وNI.
    • LEV معتدل: D/E < 1، ICR > 3.
    • كفاءة: INV TURN وREC TURN مرتفعان.

    مثال: شركة مثل “أبل” تُظهر CR ~1.5، NPM ~25%، وFCF قوي.

    7. علامات الشركة السيئة ماليًا

    • Low LIQ: CR < 1، OCF سلبي.
    • ربحية منخفضة: NPM < 5%، خسائر في NI.
    • LEV مرتفع: D/E > 2، ICR < 2.
    • كفاءة ضعيفة: INV TURN أو REC TURN منخفضان.

    8. نصائح احترافية للمتداولين

    • استخدم القوائم معًا: A وL من الميزانية، OCF وFCF من التدفقات، NI وNPM من الدخل.
    • ركز على الاتجاهات: تحليل 3-5 سنوات لـ REV، NI، وFCF.
    • قارن باستخدام مواقع مثل Yahoo Finance لمعرفة متوسطات القطاع (مثل ROE، D/E).
    • افحص الملاحظات التوضيحية في التقارير السنوية لفهم المخاطر (مثل NCL مرتفعة).

    الخاتمة

    القوائم المالية هي المفتاح لتقييم الشركات. الميزانية (A, L, E) تُظهر الاستقرار، التدفقات (OCF, FCF) تكشف السيولة، والدخل (REV, NI) تعكس الربحية. مع جدول المصطلحات الشامل، يمكن للمتداولين العرب تحليل القوائم الإنجليزية بثقة. مارس التحليل على قوائم حقيقية، وقارن الشركات بمنافسيها لاتخاذ قرارات استثمارية مدروسة.

    التحليل الأساسي اضغط هنا